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涨涨涨!猪价重心逐步回升,二季度有望涨至最高点!

2024-05-08分类:外部新闻 阅读:20146

 导读:在生猪市场,五一小长假,猪价呈现“先涨后跌”的走势,进入节后,受情绪引导猪价止步连跌,但是,市场基本面依然偏弱,供需压力尚存,短期内,市场或将面临涨跌拉锯的表现,而对于本月猪价前景,理性来看,5月份,市场或将呈现“先抑后扬”为主,中下旬后,猪价重心有望逐步回升!


  猪价止跌入涨,后续走势如何如何?

  目前,南北市场,猪价涨跌拉锯,市场大稳小动为主,猪价止步连跌,阶段性市场多空交织!

  在消费需求方面,节后,由于消费需求惯性回落,家庭消费支撑不足,旅游消费需求下降,餐饮需求支撑转弱,但是,部分地区学生返校,食堂消费略有提升,市场存在一定补货的操作!

  在生猪供应方面,北方地区,养殖端出栏节奏放缓,集团猪企挺价惜售现象增多,屠企采购难度略有增加,华东以及华中部分地区,屠企有一定缺猪的现象,南方市场,屠企上猪节奏顺畅,采购难度一般。

  现阶段,市场看涨以及看稳的心态偏强,预计,未来1~2日,猪价或将以震荡上涨为主!

  23年全行业盈利承压,今年一季度初现复苏

  上市猪企2023年年报和2024年一季报全部披露,本轮史上最长且难熬的猪周期如何影响生猪养殖企业的负债表,今年一季度又呈现怎样的变化,这为投资者布局本轮猪周期投资提供了重要信息。

  2023年猪板块(以生猪养殖为主营业务的统计口径)盈利承压,23家上市公司的扣非后归母净利润亏损369亿元,今年一季度续亏68.03亿元。

  年报显示,头部企业温氏股份、牧原股份去年的扣非后归母净利润分别亏损64.52亿元、40.26亿元,加上破产重整和重整的*ST正邦和*ST傲农分别亏损48.93亿元、36.33亿元,亏损规模前五家企业合计亏损236.1亿元。其中牧原股份出现了上市以来的首次年度亏损,温氏股份亏损金额为上市后第二高。

  本轮猪周期进入下行期之前,全行业上市公司把2019~2020年的盈利加上银行借贷,进行固定资产投资(产能扩张),这种“举杠杆”的发展方式,导致在周期刚开始下行时行业的资产负债率明显抬升。随着周期底部拉长,部分上市公司资金开始出现问题,*ST正邦、*ST傲农和ST天邦3家猪企先后破产或重整。

  今年以来,生猪价格明显强于市场预期,一季度生猪养殖板块虽仍处于亏损状态,但同比减亏,显示出周期拐点临近的积极信号。

  数据显示,24家上市猪企一季度的归母净利润同比增速均值与中位数分别为11.43%、35.13%,扣非后归母净利润增速均值与中位数分别为28.42%、32.72%,业绩增速全部转正的同时,扣非后归母净利润的均值降低至-2.83亿元、中位数降至-0.91亿元(上年同期分别为-3.56亿元、-1.15亿元)。

  盈利端小幅复苏的同时,上市猪企的一季度营收表现严重分化,这是各家出栏增速、养殖成本、生产效率分化所致。仅有6家猪企实现营收增长,其余均出现下滑。营收增长的有神农集团、新五丰、温氏股份、牧原股份、巨星农牧与华统股份,分别增长20%、17%、9%、9%、6%与1%。

  上市猪企的出栏量是决定营业收入的关键,神农集团、温氏股份、华统股份、唐人神的出栏量同比增速均超20%。其中神农集团出栏量增速超40%,一季度营收同比增长20.82%,位居第一,且神农集团的资产负债率是猪板块中最低,截至一季度末为29.53%,主要由于神农集团此前没有举债扩张,产能布局节奏也不激进,资产负债历史包袱较小。

  温氏股份、牧原股份的营收保持正增长,巨星农牧的营收增速亦居前,增速分别为6.37%、8.57%和6.16%。此外,牧原股份的单季度净利润亏损与去年四季度基本持平,而温氏股份、巨星农牧分别环比减亏6.2亿元、1.6亿元,成本管控的效果显现。

  上述3家猪企的养殖成本优势明显。财报显示,温氏股份2023年的肉猪养殖综合成本约为16.6-16.8元/公斤;牧原股份的成本更低,2023年肉猪养殖综合成本约为15元/公斤。巨星农牧在近期调研中表示,2024年一季度,公司养殖成本6.91元/斤(13.82元/公斤),公司部分优秀养殖基地已实现盈利,2024年度养殖成本预计将在一季度基础上持续下降。

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